医药行业向来是被环保督查的重点, 而原料药企业则是重中之重。环保推动行业供给侧改革, 竞争格局在部分领域开始分化。随着环保趋严, 原料药行业洗牌正在加剧。京津冀地区和山东地区的环保督查趋严, 供给端收缩导致部分原料药——泛酸钙、6-APA、VD3等价格开始回暖, 我们认为此次行情的可持续性较强。
7月国产维生素价格总体强势运行, 单品种跌少涨多。7月饲用维生素价格指数增长11.76%, 猪禽饲用维生素价格指数增长29.40%。报价上涨的主要商品为:泛酸钙、VA和VB2;报价持平的主要商品为:VD3、VC (VC粉、包衣维C) 、VB1和VE。
泛酸钙因环保压力大, 供应紧张, 本轮价格上涨或将延续到年末。D-泛酸钙全球年需求量约2万吨, 下游主要用作饲料添加剂。D-泛酸钙又称VB5, 可促进机体对各种营养物质的吸收和利用, 下游主要用作饲料添加剂。
抗生素场中β-内酰胺类份额最大, 原料药及中间体需求同样领先。抗生素主要包括青霉素、头孢菌素、大环内酯、四环素和氨基糖苷等7大种类, 其中头孢菌素全球市场份额最大, 约占25%;其次为青霉素类, 约占20%。头孢菌素与青霉素均属于β-内酰胺类抗生素, 青霉素工业盐、7-ACA、6-APA和7-ADCA等是此类抗生素主要原料药和中间体。
青霉素工业盐是抗生素产业链中的主要原料药之一, 全球需求约6万吨。青霉素工业盐又称青霉素G钾, 上游原料主要为玉米, 下游作为所有青霉素类抗生素和部分头孢类抗生素的原料, 可用于合成6-APA、7-ADCA等中间体或直接合成青霉素钾、青霉素钠及克拉维酸钾等。    2016年7月国内价格创历史新低, 仅为45元/BOU。不过, 到2017年, 这一现状正在明显改善。环保整治力度的加大, 必然会淘汰一大批中小型, 正在不断影响供给。同时, 因企业环保投入的, 带动成本上升, 2017年6月国内市场均价为72.5元/BOU。